La financiación de proyectos de capital para empresas de agua se está volviendo más difícil a medida que la necesidad de proporcionar infraestructura para apoyar el crecimiento, cumplir con regulaciones ambientales cada vez más estrictas y reemplazar instalaciones obsoletas compite con la presión para minimizar los aumentos de tarifas. Las empresas municipales de agua que no pueden satisfacer las necesidades de infraestructura de capital sin aumentos sustanciales de tarifas a menudo se ven presionadas para reducir significativamente los costos o considerar la privatización. Un método eficaz para minimizar el impacto en las tasas de un programa de mejora de capital es desarrollar un proceso integrado de planificación financiera y de capital. Este proceso debe incluir modelos financieros para ayudar a determinar los planes de financiamiento óptimos que minimicen los aumentos de tarifas y al mismo tiempo mantengan un sistema de agua financieramente viable. Un modelo de planificación financiera, cuando se utiliza en un proceso integrado de planificación financiera y de capital, puede ser una herramienta valiosa para determinar el impacto financiero de futuros requisitos regulatorios o de aplazar, acelerar o cambiar el tamaño de un proyecto de capital. Sin embargo, este tipo de análisis de sensibilidad requiere el desarrollo de cantidades considerables de información sobre ingresos y gastos actuales y proyectados. Algunos ejemplos de requisitos de datos son las necesidades futuras de capital, las proyecciones de costos de operación y mantenimiento, los requisitos actuales y futuros del servicio de la deuda y los pronósticos de las diferentes fuentes de ingresos disponibles. Este artículo describirá los beneficios de un modelo financiero para la planificación de la infraestructura hídrica cuando se utiliza dentro de un proceso integrado de planificación financiera y de capital. Finalmente, se discutirán los resultados del uso de este proceso durante los últimos cinco años para satisfacer las necesidades de infraestructura del sistema de agua de la ciudad de Phoenix, Arizona. Incluye tablas, figura.